经济机器是如何运行的 需求端变化如何影响经济周期

经济机器是如何运行的

小编带来的是需求端变化如何影响经济周期和经济机器是如何运行的的内容，一起跟随「领啦网」小编看看吧！

经济机器是怎样运行的？

经济的周期变化，对于工作、生活和投资都产生了深远的影响。过去，周期的变化主要来源于天气、自然灾害以及病虫害等等，影响供给端。

然而，如今的人类社会，已经普遍进入到生产大于消费的时代，所以需求端的变化，成为了周期波动的主因。

那么，问题来了，需求端的变化是如何影响经济周期的呢？

对此，桥水基金的创始人瑞·达利欧，在08年金融危机之后，做过一个30分钟的视频叫《经济机器是怎样运行的》，其中有具体的分析模型。接下来，就把视频里的叙述逻辑和建议，串讲一下。

1. 交易

首先，商业的本质是交易。例如，GDP统计的是，一定时期内可以生产出的商品和服务的总值。最终，要通过（Z-F）投资、消费和出口来消化这些产能。因此，消费是经济的驱动力。

其次，交易的本质是信用。无论是实物、货币，还是信用都行。信用包括赊销，以及银行创造的信贷。如果没有信贷，想要增加支出，那就只能提高生产率。如果有信贷，增加支出还可以借债。可是，借债好不好呢？

一方面，经济学的一个常识是，温和的通货膨胀（CPI在2%—3%之间）比通货紧缩好。也就是说，市场上的资金总是要比实际需要的多一些，才有利于经济发展。

另一方面，金融的三大定理是，时间价值、资金集聚和风险共担。一言以蔽之，金融要解决的问题是，如何通过加杠杆筹集资金。

因此，不管是投资，还是消费，都可以加杠杆，而且被鼓励借贷投资或是消费。

比方说修路，用自有资金太慢，影响经济效率；比方说电子产品，如果没有信贷支持提前消费，普及速度会慢很多；比方说科技公司，假如没有债务融资或股权融资，创新速度会相对趋缓，可能造成竞争劣势。

2. 债务周期

但是，借贷是要偿还的。借贷和还债的过程会形成信贷周期，如同机器运行一样循环往复，分为短期债务周期和长期债务周期。

① 短期债务周期可以持续5~8年。由于信贷扩张的时候可能会产生通货膨胀，物价上涨，所以会迎来宏观调控。央行通过调节货币的价格和信用货币的总量，也就是提高利率和存款准备金率，减少人们的贷款。

不过，贷款的人减少，以及债务持有者需要支出的利息增多，会导致总支出减少。相应地，别人的收入也会同步减少。假如持续下去，则有可能导致通货紧缩。因此，央行会采取相反方向的宏观调控，增加人们的贷款。

② 长期债务周期可以持续75~100年。虽然短期的宏观调控动作，会使得总债务变低。但是长期来看，债务总会越累积越多，超过调控前的水平。而且，利率会持续下调接近于零，无法再降低减轻债务负担了。

这就像免息分期买手机，尽管没有利息，但是本金是要偿还的。若是债务本金的增长速度超过收入的增长速度，那就要缩减开支了，否则就面临贷款永远无法偿清的地步。所以，不能再让债务资产比率继续上升，经济要进入去杠杆化的阶段，谨防泡沫破裂。

3. 去杠杆化

问题是，如何去杠杆呢？有五种办法：还债、赖债、债务转移、财富转移和发行货币。

① 还债。关键矛盾是，多数人要缩减开支，意味着大家收入也会下降，所以债务很难还。如果都选择（C-S）资产，又会出现流动性螺旋问题——卖出资产（T）现的人过多，可是买的人太少，只好不断降价，结果导致资产进一步贬值，反倒让杠杆率变得更高 ，效果并不好。

② 赖账。⑴ 躺平或者跑路，爱咋滴咋滴，但逃避解决不了问题。⑵ 进行债务重组，即通过贷款展期拖时间，或者分期慢慢还。

虽然合约被破坏，利息会受损，但总比真的申请破产好，因而可以使用。⑶ 通货膨胀，即使是2008年的金融危机，都没有高通胀了，所以想要拉着大家一起下水，也挺难。

③ 债务转移。⑴ 国企和（Z-F）可以承接民企的一部分资产，防止发生流动性螺旋问题。⑵ 企业的债务转一部分给家庭，就像有条件买房的都已经买了，而没买房的，有条件加杠杆的必定有限，恐怕也不会起到太大的作用 。

④ 财富转移。通过三次分配，即劳动、税收和公益事业相结合，来分配财富，舒缓贫富差距，形成橄榄型社会。能够让社会更稳定，更有安全感，也有利于经济更好地发展。

⑤ 发行货币。按照债务资产比率公式，应该少印货币来降低该比率。但是，由于债务和资产是同增同减的，所以少印并不一定能降杠杆。

实际上，此时（Z-F）为了刺激经济，会增加预算赤字，反而要印钞，用来发放失业救济金和投资基建。但也不能印过多，因为可能会导致高通胀，引发社会矛盾。